Картина Репина "Приплыли"

[borislvin]

These measures were accompanied by large withdrawals from the private pension funds. Congress allowed in July and December 2020 two rounds of withdrawals and a third round was approved in April 2021. By early-April 2021, about 10.5 million people have used the first withdrawal and 8 million the second one, corresponding to a total of about US$ 37 billion (or about 15 percent of 2020 GDP, or 19 percent of June 2020 pension assets). The withdrawals overcompensated the loss of income due to the pandemic for people in all income quintiles, but are expected to lower pension replacement rates while raising public pension costs (staff estimated the net present value cost from the first two withdrawals at about of 3½ percent of 2020 GDP). The withdrawals also often contributed more to an increase in savings than in spending, and the first one was regressive (as it was tax-exempt for all). Notably, after the first two withdrawals, about 3 million people (or ¼ of pension system participants) have exhausted their pension funds.

<...>

For the third round - which notably also allows access for pensioners with lifetime annuities - US$ 18 billion in withdrawals are expected, which would exhaust the accounts of a further 2 million people (bringing the total to about 5 million).

https://www.imf.org/en/Publications/CR/Issues/2021/04/22/Chile-2021-Article-IV-Consultation-Press-Release-Staff-Report-and-Statement-by-the-Executive-50178
https://www.imf.org/-/media/Files/Publications/CR/2021/English/1CHLEA2021001.ashx

Comments

[sab123.livejournal.com]

По сути получается, что люди вынимают пенсионные аннуити и переводят их в личные инвестиции. Это на самом деле хорошо, поскольку пенсионные аннуити представляют собой большую проблему — они очнеь недофинансированы из-за того, что их инвестируют главным образом в бонды, а бонды приносили очень низкий доход из-за низкой ставки рефинансирования. Если люди добровольно пользуются возможностью выйти из этой пирамиды, это уменьшает общий риск.

[bbb.livejournal.com]

Как я понимаю, речь идет о другом. Не про аннуитеты пенсионеров, а про накопления работающих, еще не конвертированные в аннуитеты. Насколько я помню устройство тамошней системы (она более или менее стандартна), работники в обязательном порядке делают взносы в частные пенсионные фонды, имея возможность переводить их из фонда в фонд по своему усмотрению. Изначально, в первые годы системы, основным активом всех фондов были специальные "бонды признания" в зачет уже накопленного стажа, поэтому большой разницы между фондами не было. Сейчас, видимо, эта разница больше.

Аннуитеты же возникают тогда, когда люди прекращают работать и делать взносы, выходят на пенсию. В этот момент в их распоряжении оказывается некий объем накоплений, который они обменивают на аннуитет по своему предпочтению.

Конечно, весь этот эпизод иллюстрирует прежде всего встроенные ограниченния системы фондированных пенсий с обязательным участием. И если бы отмена обязательного участия, полная или частичная, происходила в режиме расширения возможностей выбора для участников без создания дополнительных обязательств для традиционной, нефондированной государственной пенсионной системой, то вы были бы абсолютно правы. В реальности, можно не сомневаться, только часть изъятий пошла на инвестирование, и вряд ли основная часть. Мотив многих изымающих (очень может быть — подавляющего большинства) вполне понятен, они исходят из того, что их потерянные частные пенсии будут компенсированы расширением государственных.

[sab123.livejournal.com]

Да вроде наоборот, пишут про то, что извлекают из пенсионных фондов и не тратят, а инвестируют самостоятельно.

[bbb.livejournal.com]

Нет, такого там не пишут. Там пишут, что пока не все изъятое израсходовали на покупки (The withdrawals also often contributed more to an increase in savings than in spending). Скорее всего, это означает, что часть вынутых средств просто лежит на счетах.

Проблема, однако, не в том, что сделали с этими изъятыми средствами, а в том, что будет с пенсиями. Судя по тому, что написано в бумаге (и что совершенно естественно ожидать в ситуации сдвига влево), изъятие средств из частных пенсионных фондов приведет не к снижению пенсий для тех, кто воспользовался случаем, а к перекладыванию пенсионных обязательств на государство ("are expected to lower pension replacement rates while raising public pension costs").

[sab123.livejournal.com]

О, я сначала написал длинный ответ, а потом понял, что это не про США, а про Чили. Тогда, конечно, ситуация может быть другая, про Чили я не в курсе.