![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
borislvinНесколько разбросанных моментов из старых записей. Наверно, там было и прямо сейчас происходит много чего, я просто не слежу за развитием ситуации.
Россия была и остается страной-экспортером сырьевых товаров или первичных продуктов переработки сырья - нефти, газа, угля, зерна, леса, удобрений, стали.
Когда после начала войны встал вопрос о конфигурации экономических санкций, то именно эти категории российского экспорта из-под санкций были практически полностью выведены. Причины лежат на поверхности: ограничения на экспорт сырьевых товаров для ведущего экспортера автоматически влекут повышение мировых цен и тем самым ударяют прежде всего по самим странам, санкции вводящим. При этом односторонний отказ от импорта того или иного сырьевого товара российского производства (с переходом на других производителей) сам по себе имел бы прежде всего символический характер, так как сырьевые товары легче всего перенаправить на новые рынки (в том числе те, с которых ушли те самые другие производители).
Думаю, что едва ли не единственным исключением здесь была история с завершением советско/российско-европейской газовой эпопеи, начавшейся еще в 1970 году знаменитым "контрактом века" (сделкой "газ-трубы"). Похоже, Путин в какой-то момент вообразил, будто СССР/Россия этой сделкой буквально ухватила бога за бороду и обратного пути у Европы уже нет. В итоге он из наследника газового европейского могущества России превратился в его же могильщика. Собственно, если кого-то и можно считать безусловным бенефициаром путинской авантюры, то это, наверно, прежде всего те страны и производители, кто вложился в технологии производства и транспортировки сжиженного газа.
Что же касается остальных сырьевых товаров, то результатом действий западных стран стало разве что удорожание общей логистики российского экспорта - более длинные пути транспортировки и т.д.
Да, конечно, я знаю, что однородность большинства сырьевых товаров - в значительной степени условна, что каждый сорт, каждая марка (или даже каждая партия) нефти, леса, зерна, стали обладает множеством особенностей и т.д. Тем не менее, эта однородность существует, это явно видно из того, что цены на соответствующие сорта и марки в общем и целом двигаются по близким траекториям.
На этом фоне летом прошлого года возникло стремление как-то дополнительно ограничить нефтяные доходы России. В итоге был придуман знаменитый механизм "потолка" (price cap).
Как известно, европейское законодательство состоит в огромной степени из бесконечных изменений и дополнений когда-то принятых документов. Впрочем, так дело обстоит практически везде. В данном случае исходными являются документы ЕС, принятые 31 июля, то есть после начала донбасской войны (а не после Крыма). CFSP в номере документа означает "Common Foreign and Security Policy" ЕС.
Council Decision 2014/512/CFSP - https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:32014D0512
Council Regulation (EU) No 833/2014 - https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:32014R0833
Оба документа сравнительно короткие, пять и одиннадцать страниц.
После принятия и до начала нынешней войны документы подверглись правкам, после начала войны правки и дополнения стали вноситься намного чаще, в итоге они (включая десятки приложений) разрослись до таких размеров, что разобраться в них - это отдельная непростая задача.
Вот их версии на настоящий момент:
Council Decision 2014/512/CFSP
https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A02014D0512-20231001
https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:02014D0512-20231001 - 99 страниц
Council Regulation (EU) No 833/2014
https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A02014R0833-20231001
https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:02014R0833-20231001 - 267 страниц
В частности, 3 июня 2022 года были приняты решения:
Council Decision (CFSP) 2022/884 - https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=celex%3A32022D0884
Council Regulation (EU) 2022/879 - https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=celex%3A32022R0879
Этим решением соответствующие исходные документы дополнялись рядом статей, в том числе статьями 4o и 4p в первом документе и корреспондирующими статьями 3m и 3n во втором. Статья 4o/3m запрещала импорт российских нефти и газа странами ЕС (одновременно прописывая длинный ряд исключений); статья 4p/3n запрещала оказание финансовых услуг, связанных с экспортом российской нефти в третьи страны:
Отсылка к приложению XXV, как и само приложение, имелась только в более техническом документе (Council Regulation), в остальном тексты идентичны.
Значение статьи 4p/3n выходило за пределы собственно ЕС, она имела глобальный характер. Как я понимаю, она запрещала страхование танкеров, перевозящих российскую нефть. В открытом море танкер, наверно, может плавать без страховки, но вот в порт без страховки его вряд ли где-либо пустят - по крайней мере, в тех странах, которые импортируют нефть в сколько-нибудь больших объемах.
При этом статья сопровождалась уточнением - запрет на оказание услуг по контрактам, заключенным до 4 июня, разрешался вплоть до 5 декабря 2022 года. То есть действие статьи было не мгновенным, не единоразовым.
28 июня в Германии проходит саммит семерки. В коммюнике саммита появляется такая фраза:
2 сентября выпускается совместное заявление министров финансов семерки, практически целиком посвященное идее "ценового потолка" - "G7 Finance Ministers´ Statement on the united response to Russia´s war of aggression against Ukraine" (https://www.bundesfinanzministerium.de/Content/EN/Downloads/G7-G20/2022-09-02-g7-ministers-statement.pdf). При этом конкретики в заявлении как раз мало. Например, о самом уровне говорится так: "The initial price cap will be set at a level based on a range of technical inputs and will be decided by the full coalition in advance of implementation in each jurisdiction".
Понятно, что далее все уперлось в согласование магического числа, определяющего уровень "потолка". После этого идут долгие и напряженные переговоры и в итоге 3 декабря, за два дня до наступления даты, предусмотренной в статье 4p/3n, принимается решение:
Council Decision (CFSP) 2022/2369 - https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=celex%3A32022D2369
Council Regulation (EU) 2022/2367" (https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=celex%3A32022R2367
Решение установило потолок на уровне 60 долларов за баррель (позже были добавлены потолки для нефтепродуктов). Предполагалось, что эта величина может пересматриваться по мере необходимости, но в любом случае потолок не может быть выше, чем 95 процентов средней рыночной цены ("the price cap shall be at least 5% below the average market price for Russian oil and petroleum products, calculated on the basis of data provided by the International Energy Agency").
Как видно, уровень "потолка", согласованный после долгих и тяжелых переговоров, оказался вовсе не убийственным. Весь прошлый год цены на нефть марки Брент колебались на уровне 70-80 долларов за баррель. Я не разбираюсь в марках нефти и не собираюсь вникать в эти детали, но вроде бы принято считать, что российская нефть традиционно несколько дешевле. Пусть так, пусть не так, в любом случае речь идет о потере доходов порядка 10-20 процентов по сравнению с ситуацией, если бы механизм "потолка" вообще не был введен. Это вполне сравнимо с масштабами обычного колебания цен нефти на достаточно коротких промежутках времени, то есть никак не может рассматриваться как нечто катастрофическое.
В любом случае этот уровень "потолка" ни малейшим образом не соответствовал той жесткой задаче, которую озвучили некие высокопоставленные представители администрации США на брифинге за день до июньского саммита в Германии:
Казалось бы, принятие "потолка" на том уровне, который был согласован в декабре (и действует до настоящего момента) должно было Путина только порадовать. Вместо нокаута получилась пощечина.
Но пощечина оказалась для Путина необыкновенно болезненной. Очевидно, его задело даже не то, что нефтяные доходы России теоретически могут уменьшиться на несколько процентов. Его задело прежде всего то, что теперь нефтяной экспорт России должен подвергаться особой унизительной процедуре, подтверждающей соответствие экспортных контрактов правилам "потолка". Согласиться с этой процедурой - для него значило открыто признать подчиненный статус России в международных отношениях, признать статус страны, соблюдающей правила, прямо направленные против нее, в разработке которых она не принимала участие.
Поэтому ответная реакция Путина выразилась в том, что 27 декабря 2022 года он подписал указ 961 "О применении специальных экономических мер в топливно-энергетической сфере в связи с установлением некоторыми иностранными государствами предельной цены на российские нефть и нефтепродукты".
Суть указа сводилась к запрету экспорта российской нефти, если в контрактах есть отсылка к механизму "потолка", пусть даже косвенная:
Указ предусмотрительно вводился в действие не сразу же после подписания, как это принято в путинской системе, а только через месяц, с 1 февраля.
Путин демонстративно принял брошенный ему вызов. Но подписать бумажку легко, а вот вывезти нефть сложнее. Как я понимаю, все сразу уперлось в два вопроса.
Первый вопрос - где взять танкеры? Основные владельцы танкерного флота оказались не готовы идти на нарушение правил ЕС. Этот вопрос, судя по всему, решали с помощью массированной закупки разного рода танкеров, включая старые, поставленные на прикол из-за неэффективности и т.д. В итоге появился знаменитый "серый танкерный флот", неизвестно кому в конечном счете принадлежащий (логично предположить, что реальными конечными владельцами являются российские экспортеры нефти). Никто не знает, сколько в мире таких танкеров; оценки гуляют от 700 до 1000. Как я уловил, речь идет о судах средних размеров, не гигантских супер-танкерах.
Второй вопрос - где застраховать эти танкеры? Сектор международных финансовых услуг в современном мире остается в огромной степени сконцентрированным в развитых странах, доля развивающихся стран на нем ничтожна. Проблема усугубляется тем, что страховые компании не готовы брать на себя крупные риски единолично, для этого существует механизм перестраховки, распределяющий эти риски между целым рядом страховых компаний. В частности, страхование морских перевозок (P&I, Protection and Indemnity Insurance) осуществляется т.н. национальными и региональными "клубами". Существует международная ассоциация, куда входят 12 таких клубов. На сайте ассоциации утверждается, что ее членами страхуется 90 процентов океанских перевозок:
https://www.igpandi.org/about
https://www.igpandi.org/group-clubs
Российские власти задумались об этой проблеме после 2014 года. Для ее решения было решено использовать специальную российскую перестраховочную компанию РНПК (https://rnrc.ru), целиком принадлежащую центральному банку России. Изначально ее размеры и амбиции были сравнительно скромными, сегодня она является монополистом на российском рынке перестрахования, а попытки ЦБ убедить российские страховые компании создать параллельный перестраховочный институт, как я понимаю, провалились. В марте 2022 года ЦБ объявил об увеличении капитала РНПК в четыре раза - http://www.cbr.ru/press/event/?id=12732 (с учетом динамики курса это означает, что капитал был равен примерно миллиарду долларов, а стал равен примерно трем миллиардам). Мне, кажется, где-то попадалось на глаза заявление ЦБ о том, что он готов неограниченно гарантировать все риски морского страхования, перестрахованные через РНПК, но не исключаю, что меня подводит память.
Дальше дело осталось за малым - убедить страны-импортеры российской нефти признавать российскую страховку танкеров.
В декабре на какой-то момент возник затор на входе в Босфор. Однако к 13 декабря Турция согласилась признавать эту страховку для пропуска танкеров через проливы - https://www.reuters.com/markets/commodities/eight-oil-tankers-wait-pass-through-istanbul-strait-agency-2022-12-13
Еще до этого, в ноябре, состоялся очередной российско-китайский экономический форум (https://rcebf.com). На нем с главной речью выступал Сечин, молол много всякого вздора, но главного вопроса о признании российских страховок, коснуться, похоже, не осмелился, чтобы не портить музыку (https://www.rosneft.ru/press/news/item/212757). Однако выступавший там же заместитель министра транспорта Пошивай признал, что проблема есть, прежде всего с Китаем.
Конкретно, в 13:05 Интерфакс написал, что, по словам Пошивая, "Власти КНР пока не признают сертификаты страхования российских страховщиков и "Российской национальной перестраховочной компании" (РНПК), выданные судам под российским флагом" (https://www.interfax.ru/world/874634), а в 13:32 добавил, что "Турция признает российские страховки, обеспечивающие морские грузоперевозки, Индия и Китай также признают их по большей части, но не все, сообщил замминистра транспорта Александр Пошивай журналистам во вторник. Он напомнил, что конкретные условия "определяются межправительственными соглашениями"." (https://www.interfax.ru/world/874642). Что это за соглашения и где их посмотреть - я не знаю.
Что там было дальше, я не очень вникал, но уже 28 апреля Путин подписывает указ 317, вносящий изменения в его декабрьский указ о запрете экспорта нефти, если в контрактах есть хотя бы косвенная отсылка к механизму "потолка". Текст указа 317 выглядит несколько загадочно и я не знаю, все ли уловили его смысл (собственно, у меня нет стопроцентной уверенности в том, что я сам этот смысл уловил). Подозреваю, что загадочность эта нарочитая. Указ 317 добавляет к декабрьскому указу такой пункт:
Чтобы понять, что имеется в виду, я решил посмотреть, какие у России есть договоры "в области поставок нефти". Я нашел договоры с Киргизией и Белоруссией, но в эти страны российскую нефть морем не ввозят; есть договор с Вьетнамом, но Вьетнам, как мне кажется, прекратил импорт российской нефти еще в 2015 году. Наконец, есть соглашение 2013 года с Китаем "О расширении сотрудничества в сфере торговли сырой нефтью", само по себе особого интереса не представляющее. Оно было должным образом ратифицировано и имеет статус международного договора (http://publication.pravo.gov.ru/Document/View/0001201312310042).
Складывается ощущение, что это замшелое соглашение 2013 года было раскопано с единственной целью - вывести поставки нефти в Китай из-под декабрьского запрета, но так, чтобы это было как можно менее заметно, чтобы в хитроумно составленном указе ни в коем случае не упоминалось слово "Китай".
Таким образом, если я понял смысл апрельской бумаги правильно, приходится сделать вывод - Китай де-факто присоединился к т.н. "Price Cap Coalition", отказавшись признавать российские страховки танкеров. Возможно, что апрельская дата указа связана с тем, что Путин безуспешно пытался уболтать Си Цзиньпина во время его визита в Москву в конце марта, после чего пришлось срочно придумывать и согласовывать маскировочные формулировки указа 317.
В итоге главным направлением российского нефтяного экспорта стала Индия.
В январе 2023 года имело место достаточно оживленное обсуждение сюжета о том, по каким, собственно, ценам осуществляется российский нефтяной экспорт в Индию. Инициатором обсуждения стал Сергей Вакуленко, известный, исключительно квалифицированный специалист в вопросах нефти. Он писал об этом в разных местах, включая свой фейсбук (https://www.facebook.com/sergey.vakulenko.7) и большое развернутое интервью в Медузе (https://meduza.io/feature/2023/01/25/ofitsialno-tseny-na-rossiyskuyu-neft-ruhnuli-iz-za-sanktsiy-no-v-realnosti-ee-po-nim-pochti-nikto-ne-pokupaet-i-dohody-rossii-mogli-upast-sovsem-neznachitelno). Как я уловил, он был одним из первых наблюдателей (если не просто первым), кто воспользовался данными индийской таможенной статистики (https://tradestat.commerce.gov.in/meidb). Там можно выбирать данные по странам-импортерам и по товарным позициям, включая позицию 27090010 (petroleum crude). Соответственно, можно отслеживать объемы российского нефтяного импорта буквально до тонны и доллара (данные выкладываются с определенным лагом, сейчас доступны по июль 2023 года включительно).
Дискуссия о ценах, по которым поставляется российская нефть в Индию, в какие-то моменты была очень горячей и эмоциональной. Сейчас она вроде бы поутихла. Среди прочего обсуждалось, почему российский минфин использует заниженные (по сравнению с фактическими) котировки российской нефти для расчета налога с экспортеров. Фактически это означало, что российские экспортеры нефти получают возможность сохранить за рубежом дополнительную часть своей выручки, и было неизвестно, как это интерпретировать - как механизм финансирования "серого танкерного флота", как способ накопления дополнительных резервов, как форму воровства с ведома и согласия Путина или как форму воровства вопреки Путину и назло ему.
Вскорости этот сюжет стал менее актуальным, потому что 23 февраля, в день красной армии и флота, Путин подписал закон, еще раз подтверждающий (если кто-то в этом сомневался), что деньгами для российской власти был, остается и пребудет доллар, а не какие-то там рубли или юани. Конкретно, закон, помимо прочего, вносил в налоговый кодекс поправку, написанную бессмертным языком Пушкина, Чехова и Силуанова:
Но вскоре вопрос о российском нефтяном экспорте в Индию стал предметом дискуссий уже под другим углом.
Как раз 12 декабря 2022 года минфин объявил, что индийские власти разрешили российским банкам открывать счета в рупиях для торговых операций (https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=38294-indiya_so_sleduyushchei_nedeli_nachnet_raschety_v_torgovle_s_rossiei_v_rupiyakh). Несколько поразительно (или, наоборот, не поразительно), что пресс-центр минфина, вместо того, чтобы использовать официальные источники информации, решил рециклировать помоечный ресурс РИА "Новости" (https://ria.ru/20221212/torgovlya-1838059576.html). При этом материал РИА "Новости" представляет собой всего лишь вольный пересказ статьи индийской газеты, тщательно опускающий обидные для России ремарки, включая оскорбительное сравнение с Ираном, насмешку над непомерными требованиями российской стороны, жалобы на завышенные расценки Сбербанка и т.д. (https://www.livemint.com/economy/first-russia-shipment-under-rupee-settlement-next-week-11670776315064.html). Более серьезно то, что материал РИА "Новости", на который поставлена дополнительная печать минфина, открывает возможности для ошибочной интерпретации. Пассаж "При этом еще в середине июля Центробанк республики выпустил соответствующий циркуляр. В соответствии с ним индийские импортеры должны оплачивать товары или услуги в рупиях, которые будут зачисляться на специальный коррсчет банка-корреспондента страны-партнера. С этого же счета будет выплачиваться выручка индийским экспортерам" может быть понят как обязательство оплачивать весь импорт только в рупиях. В реальности, конечно, это не так - достаточно взглянуть на этот июльский циркуляр Резервного банка Индии (https://rbi.org.in/Scripts/NotificationUser.aspx?Id=12358).
1 июня 2023 году на Блумберге появляется статья "Russia’s Rupee Trap Is Adding to $147 Billion Hoard Abroad", в которой, в частности, было написано:
В тот же день статью пересказали на РБК: "Bloomberg сообщил о «рупийной ловушке» для российских компаний в Индии" (https://www.rbc.ru/finances/01/06/2023/6478738e9a794736c9db7571).
1 августа Рейтерс публикует материал, в котором со ссылкой на некую брокерскую фирму предлагается оценка остатков на "рупиевых счетах":
29 августа в РБК появляется сенсационное интервью Задорнова, в котором он объявляет "зависшие рупии" одной из причин снижения курса рубля. В том же интервью Задорнов совершенно голословно заявляет, что, дескать, весь нефтяной экспорт в Индию в 2023 году оплачивался исключительно рупиями:
С этого момента вопрос выплескивается в область публичной политики. Его упоминает Лавров (https://tass.ru/ekonomika/18698443), на него крайне болезненно реагирует индийский посол (https://lenta.ru/news/2023/09/12/rupii), его пытается смягчить заместитель Лаврова Руденко (https://www.interfax.ru/business/920255). При этом как на самом деле оплачивается российский экспорт нефти в Индию и сколько там этих "зависших" рупий - похоже, никто не рассказал (утверждение посла о том, что, дескать, весь экспорт оплачивается рупиями, полагаю, представляет собой или его вольную инициативу, или искаженный пересказ).
На этом фоне мне показалось исключительно интересным то, что рассказали руководители Резервного банка Индии 10 августа на встрече с журналистами. Не знаю, насколько широко эта встреча освещалась в российской прессе, но как по мне, она заслуживает того, чтобы считать ее сенсационной. Вот обширная цитата:
Шактиканда Дас - это управляющий РБИ, Раби Санкар - его заместитель, то есть люди более чем знающие и ответственные.
Если я правильно понял их объяснения, Индия де-факто точно так же присоединилась к "Price Cap Coalition", только в своеобразной форме. Получается, что конвертируемую валюту, то есть реальную плату, российские экспортеры получают только в той мере, в какой это предусмотрено механизмом "потолка", а все, что сверху, перечисляется на неконвертируемые счета в рупиях, которые, если верить Лаврову, индийские власти щедро предложили реинвестировать в самой Индии.
Россия была и остается страной-экспортером сырьевых товаров или первичных продуктов переработки сырья - нефти, газа, угля, зерна, леса, удобрений, стали.
Когда после начала войны встал вопрос о конфигурации экономических санкций, то именно эти категории российского экспорта из-под санкций были практически полностью выведены. Причины лежат на поверхности: ограничения на экспорт сырьевых товаров для ведущего экспортера автоматически влекут повышение мировых цен и тем самым ударяют прежде всего по самим странам, санкции вводящим. При этом односторонний отказ от импорта того или иного сырьевого товара российского производства (с переходом на других производителей) сам по себе имел бы прежде всего символический характер, так как сырьевые товары легче всего перенаправить на новые рынки (в том числе те, с которых ушли те самые другие производители).
Думаю, что едва ли не единственным исключением здесь была история с завершением советско/российско-европейской газовой эпопеи, начавшейся еще в 1970 году знаменитым "контрактом века" (сделкой "газ-трубы"). Похоже, Путин в какой-то момент вообразил, будто СССР/Россия этой сделкой буквально ухватила бога за бороду и обратного пути у Европы уже нет. В итоге он из наследника газового европейского могущества России превратился в его же могильщика. Собственно, если кого-то и можно считать безусловным бенефициаром путинской авантюры, то это, наверно, прежде всего те страны и производители, кто вложился в технологии производства и транспортировки сжиженного газа.
Что же касается остальных сырьевых товаров, то результатом действий западных стран стало разве что удорожание общей логистики российского экспорта - более длинные пути транспортировки и т.д.
Да, конечно, я знаю, что однородность большинства сырьевых товаров - в значительной степени условна, что каждый сорт, каждая марка (или даже каждая партия) нефти, леса, зерна, стали обладает множеством особенностей и т.д. Тем не менее, эта однородность существует, это явно видно из того, что цены на соответствующие сорта и марки в общем и целом двигаются по близким траекториям.
На этом фоне летом прошлого года возникло стремление как-то дополнительно ограничить нефтяные доходы России. В итоге был придуман знаменитый механизм "потолка" (price cap).
Как известно, европейское законодательство состоит в огромной степени из бесконечных изменений и дополнений когда-то принятых документов. Впрочем, так дело обстоит практически везде. В данном случае исходными являются документы ЕС, принятые 31 июля, то есть после начала донбасской войны (а не после Крыма). CFSP в номере документа означает "Common Foreign and Security Policy" ЕС.
Council Decision 2014/512/CFSP - https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:32014D0512
Council Regulation (EU) No 833/2014 - https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:32014R0833
Оба документа сравнительно короткие, пять и одиннадцать страниц.
После принятия и до начала нынешней войны документы подверглись правкам, после начала войны правки и дополнения стали вноситься намного чаще, в итоге они (включая десятки приложений) разрослись до таких размеров, что разобраться в них - это отдельная непростая задача.
Вот их версии на настоящий момент:
Council Decision 2014/512/CFSP
https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A02014D0512-20231001
https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:02014D0512-20231001 - 99 страниц
Council Regulation (EU) No 833/2014
https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A02014R0833-20231001
https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:02014R0833-20231001 - 267 страниц
В частности, 3 июня 2022 года были приняты решения:
Council Decision (CFSP) 2022/884 - https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=celex%3A32022D0884
Council Regulation (EU) 2022/879 - https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=celex%3A32022R0879
Этим решением соответствующие исходные документы дополнялись рядом статей, в том числе статьями 4o и 4p в первом документе и корреспондирующими статьями 3m и 3n во втором. Статья 4o/3m запрещала импорт российских нефти и газа странами ЕС (одновременно прописывая длинный ряд исключений); статья 4p/3n запрещала оказание финансовых услуг, связанных с экспортом российской нефти в третьи страны:
"It shall be prohibited to provide, directly or indirectly, technical assistance, brokering services or financing or financial assistance, related to the transport, including through ship-to-ship transfers, to third countries of crude oil or petroleum products as listed in Annex XXV which originate in Russia or which have been exported from Russia"
Отсылка к приложению XXV, как и само приложение, имелась только в более техническом документе (Council Regulation), в остальном тексты идентичны.
Значение статьи 4p/3n выходило за пределы собственно ЕС, она имела глобальный характер. Как я понимаю, она запрещала страхование танкеров, перевозящих российскую нефть. В открытом море танкер, наверно, может плавать без страховки, но вот в порт без страховки его вряд ли где-либо пустят - по крайней мере, в тех странах, которые импортируют нефть в сколько-нибудь больших объемах.
При этом статья сопровождалась уточнением - запрет на оказание услуг по контрактам, заключенным до 4 июня, разрешался вплоть до 5 декабря 2022 года. То есть действие статьи было не мгновенным, не единоразовым.
28 июня в Германии проходит саммит семерки. В коммюнике саммита появляется такая фраза:
As for oil, we will consider a range of approaches, including options for a possible comprehensive prohibition of all services, which enable transportation of Russian seaborne crude oil and petroleum products globally, unless the oil is purchased at or below a price to be agreed in consultation with international partners
https://www.g7germany.de/resource/blob/974430/2062292/fbdb2c7e996205aee402386aae057c5e/2022-07-14-leaders-communique-data.pdf
2 сентября выпускается совместное заявление министров финансов семерки, практически целиком посвященное идее "ценового потолка" - "G7 Finance Ministers´ Statement on the united response to Russia´s war of aggression against Ukraine" (https://www.bundesfinanzministerium.de/Content/EN/Downloads/G7-G20/2022-09-02-g7-ministers-statement.pdf). При этом конкретики в заявлении как раз мало. Например, о самом уровне говорится так: "The initial price cap will be set at a level based on a range of technical inputs and will be decided by the full coalition in advance of implementation in each jurisdiction".
Понятно, что далее все уперлось в согласование магического числа, определяющего уровень "потолка". После этого идут долгие и напряженные переговоры и в итоге 3 декабря, за два дня до наступления даты, предусмотренной в статье 4p/3n, принимается решение:
Council Decision (CFSP) 2022/2369 - https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=celex%3A32022D2369
Council Regulation (EU) 2022/2367" (https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=celex%3A32022R2367
Решение установило потолок на уровне 60 долларов за баррель (позже были добавлены потолки для нефтепродуктов). Предполагалось, что эта величина может пересматриваться по мере необходимости, но в любом случае потолок не может быть выше, чем 95 процентов средней рыночной цены ("the price cap shall be at least 5% below the average market price for Russian oil and petroleum products, calculated on the basis of data provided by the International Energy Agency").
Как видно, уровень "потолка", согласованный после долгих и тяжелых переговоров, оказался вовсе не убийственным. Весь прошлый год цены на нефть марки Брент колебались на уровне 70-80 долларов за баррель. Я не разбираюсь в марках нефти и не собираюсь вникать в эти детали, но вроде бы принято считать, что российская нефть традиционно несколько дешевле. Пусть так, пусть не так, в любом случае речь идет о потере доходов порядка 10-20 процентов по сравнению с ситуацией, если бы механизм "потолка" вообще не был введен. Это вполне сравнимо с масштабами обычного колебания цен нефти на достаточно коротких промежутках времени, то есть никак не может рассматриваться как нечто катастрофическое.
В любом случае этот уровень "потолка" ни малейшим образом не соответствовал той жесткой задаче, которую озвучили некие высокопоставленные представители администрации США на брифинге за день до июньского саммита в Германии:
"The goal here is to starve Russia - starve Putin of his main source of cash and force down the price of Russian oil to help blunt the impact of Putin’s war at the pump"
https://www.whitehouse.gov/briefing-room/press-briefings/2022/06/27/background-press-call-by-a-senior-administration-official-on-president-bidens-second-day-in-germany
Казалось бы, принятие "потолка" на том уровне, который был согласован в декабре (и действует до настоящего момента) должно было Путина только порадовать. Вместо нокаута получилась пощечина.
Но пощечина оказалась для Путина необыкновенно болезненной. Очевидно, его задело даже не то, что нефтяные доходы России теоретически могут уменьшиться на несколько процентов. Его задело прежде всего то, что теперь нефтяной экспорт России должен подвергаться особой унизительной процедуре, подтверждающей соответствие экспортных контрактов правилам "потолка". Согласиться с этой процедурой - для него значило открыто признать подчиненный статус России в международных отношениях, признать статус страны, соблюдающей правила, прямо направленные против нее, в разработке которых она не принимала участие.
Поэтому ответная реакция Путина выразилась в том, что 27 декабря 2022 года он подписал указ 961 "О применении специальных экономических мер в топливно-энергетической сфере в связи с установлением некоторыми иностранными государствами предельной цены на российские нефть и нефтепродукты".
Суть указа сводилась к запрету экспорта российской нефти, если в контрактах есть отсылка к механизму "потолка", пусть даже косвенная:
"<...> запрещаются поставки российских нефти и нефтепродуктов иностранным юридическим лицам и физическим лицам при условии, что в контрактах на эти поставки прямо или косвенно предусматривается использование механизма фиксации предельной цены. Установленный запрет применяется на всех этапах поставок до конечного покупателя"
https://rg.ru/documents/2022/12/27/prezident-ukaz961-site-dok.html
Указ предусмотрительно вводился в действие не сразу же после подписания, как это принято в путинской системе, а только через месяц, с 1 февраля.
Путин демонстративно принял брошенный ему вызов. Но подписать бумажку легко, а вот вывезти нефть сложнее. Как я понимаю, все сразу уперлось в два вопроса.
Первый вопрос - где взять танкеры? Основные владельцы танкерного флота оказались не готовы идти на нарушение правил ЕС. Этот вопрос, судя по всему, решали с помощью массированной закупки разного рода танкеров, включая старые, поставленные на прикол из-за неэффективности и т.д. В итоге появился знаменитый "серый танкерный флот", неизвестно кому в конечном счете принадлежащий (логично предположить, что реальными конечными владельцами являются российские экспортеры нефти). Никто не знает, сколько в мире таких танкеров; оценки гуляют от 700 до 1000. Как я уловил, речь идет о судах средних размеров, не гигантских супер-танкерах.
Второй вопрос - где застраховать эти танкеры? Сектор международных финансовых услуг в современном мире остается в огромной степени сконцентрированным в развитых странах, доля развивающихся стран на нем ничтожна. Проблема усугубляется тем, что страховые компании не готовы брать на себя крупные риски единолично, для этого существует механизм перестраховки, распределяющий эти риски между целым рядом страховых компаний. В частности, страхование морских перевозок (P&I, Protection and Indemnity Insurance) осуществляется т.н. национальными и региональными "клубами". Существует международная ассоциация, куда входят 12 таких клубов. На сайте ассоциации утверждается, что ее членами страхуется 90 процентов океанских перевозок:
https://www.igpandi.org/about
https://www.igpandi.org/group-clubs
Российские власти задумались об этой проблеме после 2014 года. Для ее решения было решено использовать специальную российскую перестраховочную компанию РНПК (https://rnrc.ru), целиком принадлежащую центральному банку России. Изначально ее размеры и амбиции были сравнительно скромными, сегодня она является монополистом на российском рынке перестрахования, а попытки ЦБ убедить российские страховые компании создать параллельный перестраховочный институт, как я понимаю, провалились. В марте 2022 года ЦБ объявил об увеличении капитала РНПК в четыре раза - http://www.cbr.ru/press/event/?id=12732 (с учетом динамики курса это означает, что капитал был равен примерно миллиарду долларов, а стал равен примерно трем миллиардам). Мне, кажется, где-то попадалось на глаза заявление ЦБ о том, что он готов неограниченно гарантировать все риски морского страхования, перестрахованные через РНПК, но не исключаю, что меня подводит память.
Дальше дело осталось за малым - убедить страны-импортеры российской нефти признавать российскую страховку танкеров.
В декабре на какой-то момент возник затор на входе в Босфор. Однако к 13 декабря Турция согласилась признавать эту страховку для пропуска танкеров через проливы - https://www.reuters.com/markets/commodities/eight-oil-tankers-wait-pass-through-istanbul-strait-agency-2022-12-13
Еще до этого, в ноябре, состоялся очередной российско-китайский экономический форум (https://rcebf.com). На нем с главной речью выступал Сечин, молол много всякого вздора, но главного вопроса о признании российских страховок, коснуться, похоже, не осмелился, чтобы не портить музыку (https://www.rosneft.ru/press/news/item/212757). Однако выступавший там же заместитель министра транспорта Пошивай признал, что проблема есть, прежде всего с Китаем.
Конкретно, в 13:05 Интерфакс написал, что, по словам Пошивая, "Власти КНР пока не признают сертификаты страхования российских страховщиков и "Российской национальной перестраховочной компании" (РНПК), выданные судам под российским флагом" (https://www.interfax.ru/world/874634), а в 13:32 добавил, что "Турция признает российские страховки, обеспечивающие морские грузоперевозки, Индия и Китай также признают их по большей части, но не все, сообщил замминистра транспорта Александр Пошивай журналистам во вторник. Он напомнил, что конкретные условия "определяются межправительственными соглашениями"." (https://www.interfax.ru/world/874642). Что это за соглашения и где их посмотреть - я не знаю.
Что там было дальше, я не очень вникал, но уже 28 апреля Путин подписывает указ 317, вносящий изменения в его декабрьский указ о запрете экспорта нефти, если в контрактах есть хотя бы косвенная отсылка к механизму "потолка". Текст указа 317 выглядит несколько загадочно и я не знаю, все ли уловили его смысл (собственно, у меня нет стопроцентной уверенности в том, что я сам этот смысл уловил). Подозреваю, что загадочность эта нарочитая. Указ 317 добавляет к декабрьскому указу такой пункт:
"Действие настоящего Указа не распространяется на поставки российской нефти, осуществляемые в соответствии с контрактами, заключенными во исполнение действующих на день вступления в силу настоящего Указа международных договоров Российской Федерации в области поставок нефти с государствами, не включенными в утвержденный Правительством Российской Федерации перечень иностранных государств и территорий, совершающих в отношении Российской Федерации, российских юридических лиц и физических лиц недружественные действия"
http://kremlin.ru/catalog/keywords/128/events/71044
Чтобы понять, что имеется в виду, я решил посмотреть, какие у России есть договоры "в области поставок нефти". Я нашел договоры с Киргизией и Белоруссией, но в эти страны российскую нефть морем не ввозят; есть договор с Вьетнамом, но Вьетнам, как мне кажется, прекратил импорт российской нефти еще в 2015 году. Наконец, есть соглашение 2013 года с Китаем "О расширении сотрудничества в сфере торговли сырой нефтью", само по себе особого интереса не представляющее. Оно было должным образом ратифицировано и имеет статус международного договора (http://publication.pravo.gov.ru/Document/View/0001201312310042).
Складывается ощущение, что это замшелое соглашение 2013 года было раскопано с единственной целью - вывести поставки нефти в Китай из-под декабрьского запрета, но так, чтобы это было как можно менее заметно, чтобы в хитроумно составленном указе ни в коем случае не упоминалось слово "Китай".
Таким образом, если я понял смысл апрельской бумаги правильно, приходится сделать вывод - Китай де-факто присоединился к т.н. "Price Cap Coalition", отказавшись признавать российские страховки танкеров. Возможно, что апрельская дата указа связана с тем, что Путин безуспешно пытался уболтать Си Цзиньпина во время его визита в Москву в конце марта, после чего пришлось срочно придумывать и согласовывать маскировочные формулировки указа 317.
В итоге главным направлением российского нефтяного экспорта стала Индия.
В январе 2023 года имело место достаточно оживленное обсуждение сюжета о том, по каким, собственно, ценам осуществляется российский нефтяной экспорт в Индию. Инициатором обсуждения стал Сергей Вакуленко, известный, исключительно квалифицированный специалист в вопросах нефти. Он писал об этом в разных местах, включая свой фейсбук (https://www.facebook.com/sergey.vakulenko.7) и большое развернутое интервью в Медузе (https://meduza.io/feature/2023/01/25/ofitsialno-tseny-na-rossiyskuyu-neft-ruhnuli-iz-za-sanktsiy-no-v-realnosti-ee-po-nim-pochti-nikto-ne-pokupaet-i-dohody-rossii-mogli-upast-sovsem-neznachitelno). Как я уловил, он был одним из первых наблюдателей (если не просто первым), кто воспользовался данными индийской таможенной статистики (https://tradestat.commerce.gov.in/meidb). Там можно выбирать данные по странам-импортерам и по товарным позициям, включая позицию 27090010 (petroleum crude). Соответственно, можно отслеживать объемы российского нефтяного импорта буквально до тонны и доллара (данные выкладываются с определенным лагом, сейчас доступны по июль 2023 года включительно).
Дискуссия о ценах, по которым поставляется российская нефть в Индию, в какие-то моменты была очень горячей и эмоциональной. Сейчас она вроде бы поутихла. Среди прочего обсуждалось, почему российский минфин использует заниженные (по сравнению с фактическими) котировки российской нефти для расчета налога с экспортеров. Фактически это означало, что российские экспортеры нефти получают возможность сохранить за рубежом дополнительную часть своей выручки, и было неизвестно, как это интерпретировать - как механизм финансирования "серого танкерного флота", как способ накопления дополнительных резервов, как форму воровства с ведома и согласия Путина или как форму воровства вопреки Путину и назло ему.
Вскорости этот сюжет стал менее актуальным, потому что 23 февраля, в день красной армии и флота, Путин подписал закон, еще раз подтверждающий (если кто-то в этом сомневался), что деньгами для российской власти был, остается и пребудет доллар, а не какие-то там рубли или юани. Конкретно, закон, помимо прочего, вносил в налоговый кодекс поправку, написанную бессмертным языком Пушкина, Чехова и Силуанова:
"В случае, если определенный в соответствии с абзацем вторым настоящего пункта средний за истекший налоговый период, дата начала которого приходится на период с 1 по 30 апреля 2023 года включительно, на период с 1 по 31 мая 2023 года включительно, на период с 1 по 30 июня 2023 года включительно либо на период начиная с 1 июля 2023 года, уровень цен нефти сорта "Юралс" сложился ниже уменьшенного соответственно на 34 доллара США, 31 доллар США, 28 долларов США и 25 долларов США показателя ЦНСД, определяемого для такого налогового периода в соответствии с пунктом 27 статьи 200 настоящего Кодекса, средний за этот истекший налоговый период уровень цен нефти сорта "Юралс" принимается равным уменьшенному соответственно на 34 доллара США, 31 доллар США, 28 долларов США и 25 долларов США показателю ЦНСД, определяемому для такого налогового периода в соответствии с пунктом 27 статьи 200 настоящего Кодекса"
http://publication.pravo.gov.ru/Document/View/0001202302230001
Но вскоре вопрос о российском нефтяном экспорте в Индию стал предметом дискуссий уже под другим углом.
Как раз 12 декабря 2022 года минфин объявил, что индийские власти разрешили российским банкам открывать счета в рупиях для торговых операций (https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=38294-indiya_so_sleduyushchei_nedeli_nachnet_raschety_v_torgovle_s_rossiei_v_rupiyakh). Несколько поразительно (или, наоборот, не поразительно), что пресс-центр минфина, вместо того, чтобы использовать официальные источники информации, решил рециклировать помоечный ресурс РИА "Новости" (https://ria.ru/20221212/torgovlya-1838059576.html). При этом материал РИА "Новости" представляет собой всего лишь вольный пересказ статьи индийской газеты, тщательно опускающий обидные для России ремарки, включая оскорбительное сравнение с Ираном, насмешку над непомерными требованиями российской стороны, жалобы на завышенные расценки Сбербанка и т.д. (https://www.livemint.com/economy/first-russia-shipment-under-rupee-settlement-next-week-11670776315064.html). Более серьезно то, что материал РИА "Новости", на который поставлена дополнительная печать минфина, открывает возможности для ошибочной интерпретации. Пассаж "При этом еще в середине июля Центробанк республики выпустил соответствующий циркуляр. В соответствии с ним индийские импортеры должны оплачивать товары или услуги в рупиях, которые будут зачисляться на специальный коррсчет банка-корреспондента страны-партнера. С этого же счета будет выплачиваться выручка индийским экспортерам" может быть понят как обязательство оплачивать весь импорт только в рупиях. В реальности, конечно, это не так - достаточно взглянуть на этот июльский циркуляр Резервного банка Индии (https://rbi.org.in/Scripts/NotificationUser.aspx?Id=12358).
1 июня 2023 году на Блумберге появляется статья "Russia’s Rupee Trap Is Adding to $147 Billion Hoard Abroad", в которой, в частности, было написано:
"A lopsided trade relationship with India is forcing Russia to accumulate up to $1 billion each month in rupee assets that remain stranded outside the country, swelling the stockpile of capital it’s amassed abroad since the invasion of Ukraine.
<...>
Every quarter, the imbalance will likely generate the equivalent of $2 billion to $3 billion that Russia can’t use, according to Bloomberg Economics. The amount would add to an estimated $147 billion in net foreign assets built up abroad over the course of 2022.
<...>
An impasse at the negotiating table between India and Russia is complicating their booming one-way trade. In the first quarter, India had a trade deficit $14.7 billion with Russia"
https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-06-01/russia-s-rupee-trap-is-adding-to-147-billion-hoard-stuck-abroad
https://archive.ph/yxbRV
В тот же день статью пересказали на РБК: "Bloomberg сообщил о «рупийной ловушке» для российских компаний в Индии" (https://www.rbc.ru/finances/01/06/2023/6478738e9a794736c9db7571).
1 августа Рейтерс публикует материал, в котором со ссылкой на некую брокерскую фирму предлагается оценка остатков на "рупиевых счетах":
"The RBI has never disclosed the quantum of such funds, the sources said. But brokerage firm CLSA has estimated that $20-$30 billion of Russian oil imports have been paid for in rupees and may be invested in government debt"
https://www.reuters.com/world/india/india-cenbank-tells-banks-its-ready-able-manage-russian-fund-outflows-sources-2023-08-01
https://archive.ph/y3AiA
29 августа в РБК появляется сенсационное интервью Задорнова, в котором он объявляет "зависшие рупии" одной из причин снижения курса рубля. В том же интервью Задорнов совершенно голословно заявляет, что, дескать, весь нефтяной экспорт в Индию в 2023 году оплачивался исключительно рупиями:
"Россия поставила в Индию нефть и нефтепродукты в первом полугодии на $30 млрд, а наш импорт из Индии оценивается примерно в $6-7 млрд в год. Нам нечего покупать в Индии, но мы не можем эти рупии вернуть, поскольку рупия - неконвертируемая валюта. $30 млрд за полгода - больше, чем все положительное сальдо текущего счета"
https://www.rbc.ru/opinions/finances/29/08/2023/64ec75029a794735468d3c7c
С этого момента вопрос выплескивается в область публичной политики. Его упоминает Лавров (https://tass.ru/ekonomika/18698443), на него крайне болезненно реагирует индийский посол (https://lenta.ru/news/2023/09/12/rupii), его пытается смягчить заместитель Лаврова Руденко (https://www.interfax.ru/business/920255). При этом как на самом деле оплачивается российский экспорт нефти в Индию и сколько там этих "зависших" рупий - похоже, никто не рассказал (утверждение посла о том, что, дескать, весь экспорт оплачивается рупиями, полагаю, представляет собой или его вольную инициативу, или искаженный пересказ).
На этом фоне мне показалось исключительно интересным то, что рассказали руководители Резервного банка Индии 10 августа на встрече с журналистами. Не знаю, насколько широко эта встреча освещалась в российской прессе, но как по мне, она заслуживает того, чтобы считать ее сенсационной. Вот обширная цитата:
M. Govardhan Rangan, The Economic Times:
One of the things is the amount held by the Russian trade circles in the system. So, how does that get out? Whenever it gets out, how do you plan to act? How do you expect it to play out?
Shaktikanta Das:
It has become a part of the system and it will be a normal situation. Any trade relation of India with any country is not a short-term trade relation, it is a long-term trade relation irrespective of the country. So, there is no reason to expect that suddenly a country decides to pull out. So, we do not see any stress or concern with regard to the quantum that would be held in the Vostro account by various countries. Rabi Sankar, do you want to add something?
T Rabi Sankar:
It may not be accurate to think that the trade surplus is staying in the country because a large part of that is oil and up to the global cap can be paid through normal channels. So, most of it is getting paid and some of it could be remaining as a Rupee balance in SRVA accounts. So, do not include the trade balance of US$40 billion or something to the amount that must remain within the country.
M. Govardhan Rangan, The Economic Times
The calculation is somewhere between US$10-22 billion which is the wide range in which the market is forecasting. So, which end are they closer really?
Shaktikanta Das:
It is not something about which we are unduly concerned because the market has its estimates. Whatever is imported below US$60 per barrel, gets paid in the normal course. A part of it is there, which is quite manageable. It is not as if suddenly one day we will be under pressure to sort of take out that money. We are far better placed today, as our foreign exchange reserves are at US$600 billion, to deal with any situation. Last year, for example, after the commencement of the war in Ukraine, there were market fears that the Rupee will depreciate to such levels and various numbers were mentioned in the market, but none of that happened, because the RBI was there in the market and the RBI is always there in the market. So, we are confident of dealing with such situations if at all they arise, but we do not see that happening.
Edited Transcript of the Reserve Bank of India’s Monetary Policy Press Conference: August 10, 2023
https://rbi.org.in/scripts/BS_SpeechesView.aspx?Id=1378
Шактиканда Дас - это управляющий РБИ, Раби Санкар - его заместитель, то есть люди более чем знающие и ответственные.
Если я правильно понял их объяснения, Индия де-факто точно так же присоединилась к "Price Cap Coalition", только в своеобразной форме. Получается, что конвертируемую валюту, то есть реальную плату, российские экспортеры получают только в той мере, в какой это предусмотрено механизмом "потолка", а все, что сверху, перечисляется на неконвертируемые счета в рупиях, которые, если верить Лаврову, индийские власти щедро предложили реинвестировать в самой Индии.
