страна больших экономистов

[borislvin]

Важно понимать, что ЦБ уже выбросил на рынок около 70 млрд долларов для поддержания курса и его резервы теперь около 200 млрд.

https://www.facebook.com/boris.nemtsov/posts/708935889176014

Думаю, что вы, Boris Nemtsov, ошиблись. Путин говорит, что в резервном фонде 400 с лишним миллиардов. Плюс два фонда нац. благосостояния по 100 каждый.

https://www.facebook.com/boris.nemtsov/posts/708935889176014?fref=nf&comment_id=708952022507734

Comments

[omoh-snegel.livejournal.com]

Позволю себе вопрос. В "массовом экономическом сознании" )) существует такое убеждение, что ЦБ формально не может тратить ту часть резервов, в которую размещены средства ФНБ и РФ. Но, насколько я понимаю, средства этих фондов номинируются в рублях и Минфин передает ЦБ рубли, и, следовательно, обязательства последнего перед первым - в рублях. Т.е., утрируя, формально ЦБ может продать на рынке все резервы, а Минфину вернуть рубли по курсу. Или я не прав?

[bbb.livejournal.com]

Вопрос интересный.

Средства фондов номинируются в разных валютах. Насколько я понимаю, все средства резервного фонда номинируются в иностранных валютах (в основном в долларах и евро) и хранятся на валютных счетах в ЦБ, а средства фонда национального благосостояния частично хранятся на валютных счетах в ЦБ, частично инвестированы в отечественные финансовые институты типа ВЭБа и т.д. В той мере, в какой эти средства инвестированы в отечественные институты, они уже перестали играть резервную роль и то, в какой валюте они деноминированы, не существенно. То есть подлинно резервные ресурсы, вне зависимости от того, в какой из двух фондов они расписаны, деноминировны в иностранной валюте и находятся на валютных счетах в ЦБ, а их рублевая величина просто пересчитывается по валютному курсу.

Далее, бюджетный кодекс предусматривает возможность передачи средств фонда национального благосостояния в доверительное управление (http://minfin.ru/ru/reservefund/legalframework/rf_bk/index.php?id_4=6597) и прописывает требование раздельного учета в этом случае. Опять же, если я не ошибаюсь, в реальности этот вариант не реализовывался, то есть остается сугубо теоретическим.

Кроме того, Минфин имеет право управлять этими валютными средствами самостоятельно, для чего сформирован перечень классов ценных бумаг, разрешенных для инвестирования. Опять же, как я понимаю, этот вариант тоже не реализовывается.

Практически же валютные ресурсы находятся на валютных счетах в ЦБ, в соответствии с постановлениями правительства 2007 года (http://minfin.ru/ru/reservefund/legalframework/rf_pprf/index.php?id_4=6600) и 2008 года (http://minfin.ru/ru/nationalwealthfund/legalframework/fnb_pprf/index.php?id_4=6616), то есть на условиях договора о банковском счете, а не на условиях договора о передаче средств в управление. Не знаю деталей соответствующих договоров о банковском счете (не думаю, что они вообще находятся в публичном доступе), но думаю, что эти договоры вряд ли сильно отличаются от стандартных, то есть НЕ предполагают раздельного учета активов центральным банком. Иными словами, эти средства НЕ являются для ЦБ забалансовыми.

Так что (конечно, если я ничего не напутал, что вовсе не исключено) валютные средства обоих резервных фондов таки растворены в резервах ЦБ, который формально никак не ограчен в их использовании.

Другое дело, что с более общей точки зрения никакой драматической разницы между валютными резервами правительства (то есть валютным компонентом двух фондов - он, если не ошибаюсь, сейчас составляет, округленно, около 150 миллиардов долларов) и остальными валютными резервами ЦБ в реальности нет. И те, и другие имеют целью сохранение устойчивости денежно-экономической системы страны.